新三板影视企业大逃亡杨幂胡歌韩庚公司都摘牌了 -

（哈麦/文）这两年，各行各业不同程度的“钱荒”都暴露了出来，非常依赖现金流又因明星参与而高曝光的影视行业尤其突出。大众熟悉的，像华谊兄弟、光线传媒、万达电影、唐德影视、华策影视等这些一线的影视公司，都在A股跌的一塌糊涂，市值巨量蒸发，业绩表现也整体不佳，往日风光完全不再。

而另一些处在二线、三线位置，挂牌在新三板（全国中小企业股份转让系统）的影视公司，状况也不乐观。据统计，近两年已经有几十家新三板文娱公司选择了摘牌离市，其中包括一些明星参与的公司，比如胡歌、娜扎、刘诗诗、高圆圆、韩东君、李兰迪持股的唐人影视，李小冉、文章持股的光彩影视、葛优持股的盛天传媒、杨幂持股的嘉行传媒，韩庚、周笔畅、黄征持股的乐华文化。

归结起来，大概有三种。第一种，也是最主流的一个原因，公司经营还不错，但是新三板本身是一个很鸡肋的存在，在新三板的股票，流动性非常差，基本等同于“死股”，而挂牌新三板在融资上也没有任何便利，一样是融资难，融资贵，所以，不如撤离另寻活路。第二种，是要筹谋着在A股上市，或者被其他公司收购，或者有别的想法，离开监管后操作起来更方便。还有一种，就是企业自身经营状况很糟糕，财务数据难看，甚至都不能按时公布财报，被清退或主动离开。离开都有一个好处，就是不用再财务公开了，也不用受严监管了。

摘牌理由是“为配合公司下一步的业务发展规划，管理层拟集中公司人力、财力资源，提升业务发展水平，实现股东利益最大化。”这其实是一段没有什么实际信息的空话。

实际上，在2018年3月，唐人影视公告过“已于近期向证监会天津证监局提交了首次公开发行股票上市辅导备案登记材料，正在接受中信建投证券的辅导。”

而这期间，同在新三板挂牌的开心麻花和和力辰光都在今年四月初终止了在创业板的IPO。而更早之前的新丽传媒，曾分别于2012年、2015年、2017年三次申请A股IPO，最终作罢，155亿高价卖身腾讯旗下的阅文集团，等于是变相借壳在港股上市了。

现实的情况是，自2016年8月中国电影、上海电影、幸福蓝海那波，以及2017年10月横店影视、金逸影视那波之后，就再没有过影视行业的上市申请被放行过。

所幸的是，唐人影视本身的财务状况还不错。2015-2017年的净利润分别是8867万、1.34亿、1.68亿，连年快速增长。2018上半年净利润4290万，同比增长15.32%。公司市值28.94亿，还远不如后起的嘉行传媒（50亿）和开心麻花（50.44亿）。

最新的持股信息显示，胡歌直接持有唐人影视2.48%股份，为第八大股东。古力娜扎直接持有唐人影视0.19%股份，为第十二大股东。

第五大股东上海云舶投资管理中心持有唐人影视5.31%股份，而胡歌、韩东君、李兰迪持有云舶投资的比例分别为35.43%、8.86%、3.54%。

第九大股东上海艺立投资管理中心持有唐人影视2.26%股份，刘诗诗出资1574万入股艺立投资为三大股东之一，持股占比52.6%。

第十一大股东上海映海投资管理中心持有唐人影视0.99%股份，映海投资是高圆圆的公司，高圆圆持股占比高达99.9%。

这家公司因有杨幂坐镇，用“以老带新”的方式捧出了迪丽热巴、张云龙、李溪芮、张彬彬、高伟光等艺人，在业内很有名气。

嘉行传媒的第一大股东是西藏嘉行四方投资管理合伙企业，持股37.5%，杨幂是嘉行四方的三大股东之一，持股18.75%。另外两大股东及控制人曾嘉、赵若尧是杨幂的经纪人，负责公司经营，杨幂负责赚钱。

在新三板，嘉行传媒算是非常优质的公司。也是艺人经纪和影视投资两条腿走路，市值50亿。净利润年年保持飞升。2015-2017年净利润分别是0.81亿、1.29亿、1.94亿。2018年第一季度，净利润1.21亿，同比增344%。

嘉行传媒公告的摘牌原因是“为了进一步提升公司的决策效率，降低运营成本，加快融资节奏，扩大经营。”

这里透露了一个重要的信息，“加快融资节奏”，这也是很多公司摘牌新三板最主要的原因。因为新三板的流动性太差了，也没有融资的优势和便利，很多公司挂牌几年来都没有融过资。

不光影视行业，各行各业的新三板公司，都在加速摘牌。据统计，截止9月，今年已从新三板摘牌的公司总计已超过1100家。去年全年是709家。前年是506家。

当然，也有新公司不断的在挂牌。但总体来看，挂牌速度和摘牌速度相当，总数上没多少增长。2016年12月19日，新三板挂牌公司总数达到了10000家。2017年12月29日，总挂牌家数为11630家。而截止2018年11月7日，总挂牌家数是10852家。

乐华文化的业务沿革是从音乐版权、到艺人经纪、再到影视投资，不断在扩大版图。旗下艺人包括韩庚、周笔畅、阿杜、黄征、安又琪、UNIQ、宇宙少女、乐华七子等。

几个重要艺人也同时是乐华文化的股东。第三大股东西藏华果果投资咨询公司持有乐华文化6.23%股份，韩庚、周笔畅、黄征分别持股华果果39.69%、5.95%、5.95%。

两个月后，公司就宣布因筹划重大资产重组停牌。原来是要被A股上市公司共达声电收购，卖价23.2亿。乐华文化承诺2016-2018年净利润分别不低于1.7亿、2.2亿、2.8亿。

这项交易的推进不顺利。到2016年10月，交易价格降至18.9亿，业绩对赌额也随之进行了下调，即2016年-2018年净利润分别不低于1.5亿、1.9亿、2.5亿。

然后到2017年2月，乐华文化发布了终止被收购的公告。给出的理由是“此次被并购事项操作时间过长，国内外经济、政策环境出现了较大变化，公司股东对公司对接A股市场的条件和方式产生了不同想法。”

但就像唐人影视面临的状况一样，严监管和严审核下，影视娱乐行业的公司当下要上市，是非常难的，除非政策有变，比如全面实行“注册制”。

就乐华本身的经营来看，并非十分优质的公司。2015年、2016年、2017年上半年的净利润分别是4900万、6448万、1873万，这跟当初要被收购时对赌的净利润相比还是差了很多。

根据2016年的财报，乐华36%的营收来自艺人经纪，近60%的营收来自影视业务。而上一年，这两项业务占营收的比例分别为近81%和近7%。

影视是乐华后入的业务，2016年因两部主控的电影《梦想合伙人》、《夏有乔木》被保底发行而获益不小。另有参与《致青春2》、《大话西游3》、《快手枪手快枪手》、《星际迷航3》、《锦绣未央》。这之后，2017年的《东北往事之破马张飞》、《这就是命》、《二次初恋》都没多大响动。2018年暂没有看到有作品上映。

这家公司由郭丹（艺名：林子）实控，曾出品过《警察李酒瓶》、《马大帅》系列、《天道》、《孝子》、《侦察记》、《守望的天空》、《极品男女日记》等电视剧。

2016年1月，盛天传媒曾在北京举办过一场盛大的晚会，葛优、钟丽缇、高圣远、香港导演麦咏麟、主持人何东等出席捧场。当晚，盛天传媒发布了电影《奇迹：追逐彩虹》的拍摄花絮和电影《蜜丝炸弹》的预告片，当时宣布的是这两部片将于2016年相继上映。另外，盛天传媒还宣布与美国硅谷的VR技术团队合作，布局影视VR领域。

2016年8月16日，盛天传媒挂牌新三板。股东名单里出现了很多大咖。其中，葛优持股占比1.96%，为第十二大股东。博纳总裁于冬持股占比0. 83%，为第二十四大股东。编剧、导演薛晓路持股占比0.51%，为第二十九大股东。

挂牌后没几天，8月22日公布的2016半年度报中，就出现了危机。半年营收56.83万，同比下降23.22%。净利润-1212万，同比下降49.32%。

然后，不断的负面来袭，监事离职、大股东股权质押、董事辞职、总经理辞职、变更持续督导主办券商、2016年年报延期披露、因无法披露年报停牌、公告拟摘牌新三板（2017年6月12日）、董事辞职、被监管部门警示、实际控制人股权被司法冻结及子公司北京天润影业银行账户冻结、因拖欠工资被员工起诉、财务总监辞职、合计1.149亿的定期存单质押及大额资金流出去向不明、董秘辞职、无法披露2017年半年报、被浙江证监局出具警示函……直到2018年6月28日摘牌。

将近两年时间里，盛天传媒只公布了一次半年报，没有任何作品上映或播出的消息。曾宣布要上映的那两部电影《奇迹：追逐彩虹》和《蜜丝炸弹》“失踪”了。其中《奇迹：追逐彩虹》据称投资3500万美金，中、英、新三国合拍，实际控制人股权被司法冻结及子公司银行账户冻结就是因为没按期足额支付投资款及固定收益被合作方阿里文娱起诉。

光彩传媒曾出品过《来不及说我爱你》、《裸婚时代》、《一触即发》、《我的宝贝》等作品，是制片人徐佳宁和演员李小冉（李晓冉）夫妇的公司，两人各持股36.54%、14.42%。另外，文章，导演娄烨，制片人耐安各持股3.85%。

接下来的几年，光彩传媒依然保持了业绩“不稳定”的特色。2016年净利润3563万，2017年净利润3049万。2018年上半年营收仅50.42万，净利润-6336万。

光彩传媒以电视剧投资制作为主，业务比较单一。几年来参与的作品包括《酷爸俏妈》、《栀子花开》、《玻璃鞋》、《有效期限爱上你》、《下一站，别离》、《飞虎队大营救》、《浪花淘尽》、《女匪首》、《终于等到你》、《诡计空间》、《我的机器人男友》、《一见你就笑》、《夜郎自大》。另外光彩传媒也有策划推广及艺人推广两大业务，但是营收占比都很低。

公司以徐佳宁为核心，作品也主要依赖徐佳宁，过去的代表作也都是他担任制片人的作品。这样的经营模式，天然存在着风险。

2018年6月28日，盛天传媒摘牌新三板。理由是“为更快速、有效的整合公司内外部相关资源，落实公司相关发展战略，促进公司快速发展。”