类似的非专业VC如共同基金的直接介入主要会产生两方面的影响,一方面,当私募市场估值已经过高的时候,这些“傻钱”的进入会继续抬高初创企业的估值,长期处于错失恐惧心理(Fear of Missing Out,缩写FOMO)的投资者不愿错失机会一哄而上,营造出“处处都是下一个Facebook”的假象;另一方面,共同基金的公开性又要求企业实时公开报表,使得独角兽估值中的泡沫浮出水面。
于是,投资者们开始推算,曾经估值5070个亿的143家独角兽公司,真正的价值或许还不到3000亿。上市公司的回报率也较差,私募市场积聚的泡沫让诸如Uber、小米等本身表现良好的企业也失去了公共市场发展的空间。在这样的情况下,硅谷投资界的心理周期从之前的“贪婪投资”转至“害怕震荡”,灵敏的投资者们迅速撤回,享受着错失的乐趣(Joy of Missing Out, 缩写JOMO),导致很多和Square一样业务良好的公司也难以上市。